k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

发布时间： 2025-10-02 19:14:21

来源： 内蒙古凯发k8一触即发职业技术学院

　　机电学院◈ღღ◈✿，博士后◈ღღ◈✿，k8凯发天生赢家一触即发k8凯发国际◈ღღ◈✿，机电专业◈ღღ◈✿。(600143.SH)逆势交出了一份营收◈ღღ◈✿、净利双增的成绩单◈ღღ◈✿。财报显示◈ღღ◈✿，公司上半年实现营收316.36亿元◈ღღ◈✿，同比增长35.50%◈ღღ◈✿；归属净利润5.97亿元◈ღღ◈✿，同比增长54.12%◈ღღ◈✿。

　　证券之星注意到◈ღღ◈✿，金发科技在业绩向好的同时也面临一些隐忧◈ღღ◈✿。一方面业务结构失衡◈ღღ◈✿，公司倾力布局的绿色石化板块虽营收占比提升却持续亏损◈ღღ◈✿；曾经推动业绩及市值双双大幅增长的高端医疗耗材业务快播太平洋定制版◈ღღ◈✿，随着需求减弱业务规模萎缩◈ღღ◈✿；同时短期偿债压力较大◈ღღ◈✿、存货高企◈ღღ◈✿，需要进一步关注◈ღღ◈✿。

　　金发科技专注于化工新材料的研发◈ღღ◈✿、生产与销售◈ღღ◈✿，业务包括改性塑料◈ღღ◈✿、绿色石化K8凯发VIP入口◈ღღ◈✿、新材料以及医疗健康四大板块◈ღღ◈✿，主营产品涵盖改性塑料◈ღღ◈✿、环保高性能再生塑料◈ღღ◈✿、生物降解塑料◈ღღ◈✿、特种工程塑料◈ღღ◈✿、碳纤维及复合材料◈ღღ◈✿、轻烃及氢能源◈ღღ◈✿、聚丙烯树脂◈ღღ◈✿、苯乙烯类树脂和医疗健康高分子材料等九大类别◈ღღ◈✿。其产品广泛应用于汽车◈ღღ◈✿、家电K8凯发VIP入口◈ღღ◈✿、电子电工◈ღღ◈✿、消费电子◈ღღ◈✿、新能源◈ღღ◈✿、轨道交通◈ღღ◈✿、高端装备◈ღღ◈✿、医疗健康等诸多领域◈ღღ◈✿。

　　自2022年下半年开始的化工行业下行周期已持续近三年◈ღღ◈✿，根据化工在线年下半年至报告期末快播太平洋定制版◈ღღ◈✿，中国化工产品价格指数累计下降约27%◈ღღ◈✿。尽管行业面临产能过剩◈ღღ◈✿、需求疲软◈ღღ◈✿、贸易摩擦三重压力◈ღღ◈✿，但已显现积极变化信号◈ღღ◈✿，周期底部出现分化◈ღღ◈✿。

　　行业龙头企业金发科技上半年业绩表现亮眼◈ღღ◈✿。财报显示◈ღღ◈✿，公司上半年实现营收316.36亿元◈ღღ◈✿，同比增长35.50%◈ღღ◈✿；净利润达5.97亿元◈ღღ◈✿，同比增幅54.12%◈ღღ◈✿；毛利率为12.29%同比微降0.98%◈ღღ◈✿。

　　金发科技将业绩增长归因于三方面◈ღღ◈✿：一是持续优化改性塑料产品结构◈ღღ◈✿，加大新产品开发◈ღღ◈✿，提升市场份额K8凯发VIP入口◈ღღ◈✿，并加速全球化布局推动海外业务增长◈ღღ◈✿；二是增强绿色石化板块与改性塑料的产业链协同◈ღღ◈✿，实现降本增效◈ღღ◈✿；三是受益于国内产业链自主可控需求增加◈ღღ◈✿，特种工程塑料在高频通信和AI设备等领域应用拓展◈ღღ◈✿，客户渗透率和产品毛利显著提升◈ღღ◈✿。

　　业绩快速增长的背后◈ღღ◈✿，也有一些财务指标需要关注◈ღღ◈✿。证券之星注意到◈ღღ◈✿，金发科技短期偿债压力突出◈ღღ◈✿。截至今年上半年末◈ღღ◈✿，其短期借款为66.69亿元◈ღღ◈✿，一年内到期的非流动负债达21.27亿元快播太平洋定制版◈ღღ◈✿，短期债务合计87.96亿元◈ღღ◈✿。而同期货币资金仅为44.73亿元◈ღღ◈✿，仅能覆盖约一半的短期债务◈ღღ◈✿。

　　此外◈ღღ◈✿，金发科技还存在大额资产受限的情况K8凯发VIP入口◈ღღ◈✿。公司受限资产总额接近193.39亿元◈ღღ◈✿，其中用于融资抵押的资产高达161.69亿元◈ღღ◈✿。

　　高企的存货及应收账款同样值得警惕◈ღღ◈✿。截至今年上半年◈ღღ◈✿，公司存货高达71.39亿元◈ღღ◈✿，应收账款及应收票据合计高达90.38亿元快播太平洋定制版◈ღღ◈✿。巨量资金被占用◈ღღ◈✿，也影响到了公司的现金流◈ღღ◈✿。数据显示快播太平洋定制版◈ღღ◈✿，上半年公司经营性现金流同比下降28.06%至10.03亿元◈ღღ◈✿。

　　从营收结构来看◈ღღ◈✿，今年上半年◈ღღ◈✿，改性塑料业务板块销量达130.88万吨◈ღღ◈✿，同比增长19.74%◈ღღ◈✿，营业收入同比增长18.62%至164.73亿元快播太平洋定制版◈ღღ◈✿，贡献了当期52.07%的营收◈ღღ◈✿，仍是公司的核心支柱◈ღღ◈✿。

　　相比之下◈ღღ◈✿，尽管发展势头良好◈ღღ◈✿，新材料业务板块在今年上半年的营收占比未能超过10%◈ღღ◈✿。报告期内◈ღღ◈✿，新材料板块销量12.85万吨◈ღღ◈✿，同比增长31.39%◈ღღ◈✿，营收19.90亿元◈ღღ◈✿，同比增长28.15%◈ღღ◈✿，占比6.29%K8凯发VIP入口◈ღღ◈✿。

　　此外◈ღღ◈✿，公司近年来重点布局的绿色石化及医疗健康板块业务短期承压◈ღღ◈✿，公司向高端转型的战略目标尚未完全实现快播太平洋定制版◈ღღ◈✿。

　　具体来看◈ღღ◈✿，今年上半年◈ღღ◈✿，绿色石化板块销量88.25万吨◈ღღ◈✿，同比增长51.80%◈ღღ◈✿，营收59.62亿元◈ღღ◈✿，同比增长49.23%◈ღღ◈✿，但该业务板块毛利率仍为负值◈ღღ◈✿。公司在半年报中表示◈ღღ◈✿，绿色石化周期底部承压◈ღღ◈✿，国内外落后产能加速出清◈ღღ◈✿。受到国内供需失衡导致的石化行业效益全面下滑的影响◈ღღ◈✿，公司绿色石化板块短期内面临一定的挑战和压力◈ღღ◈✿。

　　据了解◈ღღ◈✿，金发科技自2022年起将战略中心偏向绿色石化板块◈ღღ◈✿，通过布局宁波金发和辽宁金发两个子公司◈ღღ◈✿，向上游延伸产业链◈ღღ◈✿，打通了“丙烷-丙烯-聚丙烯树脂-改性聚丙烯”和“丙烷-丙烯-丙烯腈-ABS树脂-改性ABS”两条产业链◈ღღ◈✿。

　　不过◈ღღ◈✿，2023年◈ღღ◈✿，受化工行业产能扩张及消费需求复苏不及预期的影响◈ღღ◈✿，主要化工产品利润率均持续下降◈ღღ◈✿，丙烯和ABS树脂的价格也都处于历史低位◈ღღ◈✿。而金发科技的绿色石化板块产品生产装置建成投产◈ღღ◈✿，但整体开工率不及预期快播太平洋定制版◈ღღ◈✿。致使金发科技的绿色石化板块亏损严重◈ღღ◈✿。其中◈ღღ◈✿，辽宁金发亏损11.62亿元◈ღღ◈✿，宁波金发亏损7.21亿元◈ღღ◈✿。两者合计亏损18.83亿元◈ღღ◈✿。受此拖累K8凯发VIP入口◈ღღ◈✿，2023年◈ღღ◈✿，金发科技的归母净利润为3.17亿元◈ღღ◈✿，同比下降84.10%◈ღღ◈✿。

　　另外K8凯发VIP入口◈ღღ◈✿，曾带动业绩与市值攀升的医疗健康业务在红利消失之后◈ღღ◈✿，未能持续增长◈ღღ◈✿，其营收从2021年的41亿元降至2024年的5.6亿元◈ღღ◈✿。尽管今年上半年该板块收入同比增长明显◈ღღ◈✿，但营业成本增速更高◈ღღ◈✿，导致毛利率低至-29.27%◈ღღ◈✿，向高端医疗耗材转型并未取得预期成效◈ღღ◈✿。

　　证券之星注意到◈ღღ◈✿，受业务波动影响◈ღღ◈✿，金发科技在利润端起伏较大◈ღღ◈✿。2022年-2024年◈ღღ◈✿，公司扣非净利润分别为13.41亿元◈ღღ◈✿、1.98亿元◈ღღ◈✿、6.75亿元◈ღღ◈✿。

　　面对传统业务承压◈ღღ◈✿，金发科技在2024年调整战略◈ღღ◈✿，积极推进“技术攻关+新市场开拓”◈ღღ◈✿：将LCP特种树脂产能提升至1.2万吨◈ღღ◈✿，建成COC材料试验产线◈ღღ◈✿，并开发用于人形机器人的PEEK材料及无人机复合材料◈ღღ◈✿，以期通过高端产品驱动增长◈ღღ◈✿。公司也加速海外布局◈ღღ◈✿，越南◈ღღ◈✿、西班牙工厂陆续投产◈ღღ◈✿，海外收入占比从2020年的12%提升至2024年的14.53%◈ღღ◈✿，但国际化整体进程仍显缓慢◈ღღ◈✿。

　　未来◈ღღ◈✿，金发科技能否在持续优化产品结构◈ღღ◈✿、加速国际化进程的同时◈ღღ◈✿，有效控制债务规模◈ღღ◈✿、实现新兴业务的真正突破◈ღღ◈✿，或将是其能否在周期波动中稳健前行的关键◈ღღ◈✿。